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In this paper, we study the coexistence of cash and electronic payments
introducing some distortions in the payments markets to understand the
widespread use of cash, specially in emerging countries. Following Lagos and
Wright (2005) we model explicitly some frictions in the exchange process
considering money as essential. We introduce in this theoretical framework,
theft and informality (measured by tax evasion), as factors affecting cash
usage and, therefore competition with an electronic payment method. In this
paper, segmentation in the payments market is considered by introducing
heterogeneity in the seller's side, assuming different levels of productivity
to explain the preference for cash or for electronic payments. Considering the
above, the provision of the electronic payment platform is modeled under three
different market structures to identify the effects of the distortions
comparing the results with the social planner solution. In the first case, the
electronic payment platform is provided by a public firm as a free service; in
the second case a private monopoly provides the platform at a positive cost,
and in the third case the conditions for the existence of a mixed duopoly are
derived. The existence of a public provider in the electronic payments market
could lead private networks to provide these services at a lower cost than in
the monopoly case, increasing the coverage of digital payments and reducing
cash usage, which implies gains in social welfare. This paper gives a
theoretical basis and key insights to the discussions regarding public
provision of new payment services when the market is already served by private
suppliers. **** RESUMEN: Este artículo analiza teóricamente la coexistencia de
dos medios de pago, como el efectivo y los pagos electrónicos, considerando
algunas distorsiones en el mercado de pagos. Siguiendo a Lagos y Wright
(2005), se modelan explícitamente algunas fricciones existentes en el proceso
de intercambio. En este marco teórico, que considera al dinero como esencial,
se introduce el robo y la informalidad (medida por la evasión fiscal), como
factores que afectan el uso de efectivo y, por tanto, la competencia con otro
medio de pago. Adicionalmente, se considera la segmentación en el mercado de
pagos mediante la heterogeneidad en el lado de los vendedores, suponiendo
diferentes niveles de productividad, para explicar la preferencia por el
efectivo o por los pagos electrónicos. Los efectos de estas distorsiones se
modelan bajo tres estructuras de mercado diferentes en la provisión de los
pagos electrónicos, las cuales se comparan con los resultados del planificador
social. En el primer caso, la plataforma de pago electrónico es proporcionada
por una empresa pública como un servicio gratuito; en el segundo caso, un
monopolio privado proporciona la plataforma a un costo positivo, y en el
tercer caso se analiza la existencia de un duopolio mixto en la provisión de
estos servicios de pago. Se demuestra teóricamente que la existencia de un
proveedor público en el mercado de pagos podría llevar a las redes privadas a
proporcionar estos servicios a un costo menor que en el caso de un monopolio
privado, aumentando la cobertura de los pagos digitales y reduciendo el uso de
efectivo, lo que implica ganancias en el bienestar social. Este artículo
proporciona una base teórica que puede ayudar a los debates actuales sobre la
provisión pública de nuevos servicios de pago cuando el mercado ya cuenta con
proveedores privados. |
| Keywords: |
Cash, payment methods, payments services, electronic payments, instant payments, Efectivo, medios de pago, instrumentos de pago, servicios de pago, pagos electrónicos, pagos instantáneos, duopolio mixto. |