By: |
Chaimaa Laamime (Université Hassan II de Casablanca, ENCG Casablanca, Ain Sebaâ);
Karima Mialed (Université Hassan II de Casablanca, ENCG Casablanca, Ain Sebaâ) |
Abstract: |
This paper examines the conceptual evolution of financial decision-making
models, highlighting the transition from traditional economic theories to the
behavioural perspective. Foundational frameworks such as the Efficient Market
Hypothesis (EMH) and Modern Portfolio Theory (MPT) are built on assumptions of
perfect rationality and information symmetry in markets. However, these models
fall short in accounting for the erratic and often illogical decisions
observed among investors.As a response to these theoretical shortcomings,
behavioural finance has gained prominence by integrating psychological
dimensions into the analysis of financial actions. This work conducts a
systematic review of recent academic contributions focused on behavioural
biases that influence individual financial behaviour, asset pricing
mechanisms, and investment outcomes.The study identifies a notable academic
shift—from macro-level theories of market functioning to a growing focus on
micro-level investor cognition. This shift is also reflected in the increasing
volume of research investigating how mental shortcuts and emotional reactions
shape financial choices.The findings suggest that incorporating behavioural
insights is essential for designing more effective investment strategies and
risk assessment tools. Furthermore, this approach offers a promising path
toward understanding persistent market anomalies and contributes to the
development of a more realistic theory of investor behaviour. |
Abstract: |
Le présent article intitule une analyse approfondie de l'évolution des
théories relatives à la prise de décision financière au marché financier tout
en mettant l'accent sur la finance classique et l'apparition de la finance
comportementale. Les théories de la finance classique notamment l'hypothèse
d'efficience des marchés et la théorie moderne du portefeuille, reposent sur
la rationalité des investisseurs et l'efficience informationnelle des marchés.
Cependant, ces théories étaient l'objet de nombreuses critiques mettant en
avant la nécessité de prendre en compte les comportements irrationnels des
investisseurs individuels sur les marchés financiers. Ces critiques ont
provoqué l'émergence de la finance comportementale en comblant ces lacunes en
intégrant la psychologie dans l'analyse des décisions financières. Cet article
propose une revue systématique de la littérature portant sur les biais
comportementaux qui impactent la prise de décision financière. Cette analyse
met en avant les limitations cognitives et psychologiques influençant la
formation des prix des actifs financiers, les stratégies d'investissements
ainsi que les rendements boursiers. Cette étude observe un glissement de
l'intérêt académique passant de l'analyse des résultats centrées sur les
dynamiques globales des marchés à une focalisation accrue sur l'étude des
comportements individuels des investisseurs, accompagné d'une augmentation
notable du nombre de publications consacrées à ce sujet. La recherche conclut
que la compréhension des biais comportementaux des investisseurs est un levier
fondamental pour l'élaboration des stratégies efficaces de gestion des risques
et la conception des recommandations d'investissements pertinentes, favorisant
une amélioration de la performance des marchés. Les résultats soulignent le
rôle croissant de la finance comportementale dans l'explication du
comportement des investisseurs et des anomalies de marchés tout en identifiant
des pistes prometteuses à de nouvelles perspectives de recherche dans un champ
en plein évolution. |
Keywords: |
behavioural biases, financial rationality, investor personality, classical financial theories, investment decision-making, Behavioural finance, rationalité en finance, personnalité de l'investisseur, théories classiques de la finance, biais comportementaux, prise de décision en investissement, Finance comportementale |
Date: |
2025–08–27 |
URL: |
https://d.repec.org/n?u=RePEc:hal:journl:hal-05226053 |