nep-hme New Economics Papers
on Heterodox Microeconomics
Issue of 2024‒04‒08
seventeen papers chosen by
Carlo D’Ippoliti, Università degli Studi di Roma “La Sapienza”

  1. Financialisation and demand and growth regimes: A review of post-Keynesian contributions By Hein, Eckhard; van Treeck, Till
  2. Joseph Schumpeter, Alfred Marshall and the nature of restless capitalism By Stan Metcalfe
  3. Overcoming the jobs-versus-environment dilemma: A feminist analysis of the foundational economy By Kuhls, Sonia
  4. C-1-c Financial Logic vs. Productive Logic By Andre Moulin
  5. article (C-1-a) Criticism of shareholder and Marxist discourse on the processes of acquisition and enrichment By Andre Moulin
  6. Dualities in the Organising of Markets By William A Jackson
  7. Maintaining the meritocracy myth : A critical discourse analytic study of leaders’ talk about merit and gender in academia By Jean Clarke; Cheryl Hurst; Jennifer Tomlinson
  8. Demand regimes and the business-cycle: Feedback effects between capacity utilization and income distribution taking into account overhead labor - SVAR-estimates for Germany (2007 - 2021) By Hansen, Mads R.
  9. Article (C-1-r) Dialectique capital-travail, impasse pour changer le capitalisme By Andre Moulin
  10. Jane Haldimand Marcet: Escribir sobre economía política en el siglo XVIII By Cecilia Garavito
  11. article (C-1-b) Actionnaires et entreprise propriétaires des moyens de production selon leur contribution By Andre Moulin
  12. Article (D-i) casser le capitalisme avec les libertariens et Locke By Andre Moulin
  13. An alternative derivation of Sraffa’s fundamental equation with applications By Saccal, Alessandro
  14. Estimación del precio social del carbono para la evaluación de la inversión pública en la República Dominicana By Pica-Téllez, Andrés; Cid, Francisca; Ferrer, Jimy; Francos, Martin; Dishmey, Yanna
  15. Article (C-1-q) Permanence de l'appropriation initiale sans scrupules By Andre Moulin
  16. A Navigating Controversy and Growth: A Sukuk Study in the UK's Islamic Finance Landscape. By Islam Allaki; Marouane Nakhcha; Omar Kharbouch; Mamdouh Tlaty
  17. Cooperative Credit Banks and Economic Fluctuations: The Italian Case By Guglielmo Maria Caporale; Matteo Alessi

  1. By: Hein, Eckhard; van Treeck, Till
    Abstract: We review post-Keynesian assessments of the macroeconomic demand and growth impacts of financialisation. First, we examine the channels of influence of financialisation on distribution and on the different components of private aggregate demand, i.e. investment, consumption and net exports. Since increasing shareholder power and shareholder value orientation of management has been viewed as key to understanding the macroeconomics of financedominated capitalism, we start with the effects of financialisation in the context of the postKeynesian theory of the firm and explain the other channels from there. An important result is the emergence of 'profits without investment' demand and growth regimes, for which we point out the condition based on Kalecki's profit equation. The third section then turns to the post-Keynesian analysis of the different variants of 'profits without investment' demand and growth regimes in finance-dominated capitalism. We review the different levels of analysis, the national income and financial accounting de-composition approach as well as different attempts at identifying growth drivers. We argue that these different levels of analysis are complementary for our understanding of demand and growth regimes under financialisation.
    Keywords: Financialisation, demand and growth regimes, stagnation, post-Keynesian distribution and growth models
    JEL: E12 E21 E22 E25 E44
    Date: 2024
  2. By: Stan Metcalfe (Manchester Institute of Innovation Research, The University of Manchester)
    Abstract: This lecture explores the evolution of economics as a discipline during 1870-1920, focusing on the critical question of wealth creation from knowledge. It highlights the tension between understanding economic structures and their transformative growth, with special attention to Alfred Marshall and Joseph Schumpeter's insights on the evolving nature of capitalism and innovation's role in economic development. By contrasting their views — Schumpeter's emphasis on disruptive innovation and Marshall's on gradual change — the lecture underscores the significance of innovation and knowledge in driving economic transformation. This discussion aims to illuminate the complex relationship between knowledge, innovation, and economic dynamics, essential for understanding the workings of modern economies.
    Keywords: Economic Evolution, Innovation and Growth, Schumpeter and Marshall, Wealth from Knowledge, Historical Economics
    Date: 2024–03
  3. By: Kuhls, Sonia
    Abstract: This paper examines the potential of the foundational economy as an industrial policy strategy for addressing the challenges posed by the socio-ecological transformation. Grounded in Marxist and feminist theories, the analysis sets out to deconstruct the jobs-versus-environment dilemma, revealing that dignified employment and climate mitigation are jointly imperiled by the capitalist mode of production. Nonetheless, ambitious environmental policies will necessitate structural economic changes and hence labor reallocations. In this context, the paper seeks to establish links between the foundational economy concept - which is primarily concerned with economic development and industrial policy - and sustainability research. I contend that the foundational economy emerges as a promising avenue for addressing potential adverse effects of the socio-ecological transformation for two main reasons. First, it serves as a practical guide for necessary labor reallocations, proposing the absorption of workers into low-carbon, welfare-oriented sectors. Second, it functions as a discursive strategy that directly engages with workers'self-perception and concerns, prioritizing community health and offering socially sustainable and meaningful employment. Despite these merits, the paper underscores the need for the foundational economy to address feminist critiques of labor and unpaid social reproduction to fully unlock its transformative potential. Additionally, the role of trade unions in supporting and shaping the foundational economy warrants further investigation, urging future research to delineate the positionality and strategies of trade unionsin the consolidation of this economic approach.
    Keywords: employment, foundational economy, industrial policy, social reproduction, socio-ecological transformation, trade unions
    JEL: B51 B54 J21 J51 L52 Q56 Q57
    Date: 2024
  4. By: Andre Moulin (CPN - Centre Pierre Naville - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay)
    Abstract: Using a critical approach, this article analyses the statements regulating the subsumption of the financial logic on the logic of production of wealth (goods and services), then it considers the perception of this subsumption by employees (interpretative approach) and finally it exposes other logics of production (inventive approach). The forces which push to maintain, in disregard of all justice, rules of appropriation of the means of production which are totally advantageous to the shareholders (see Article (C-1-a) Critique of the shareholder and Marxist discourse on the processes of acquisition and enrichment) are certainly the same as those which subsume the logic of production and provision of goods and services with a financial logic. Indeed, beyond a logic of production often put forward in the sociology of labour, there is another logic, a financial logic which parasitizes a logic of production and its annoying and unpleasant heaviness, as Karl Marx writes. In the sociology seminars attended, there is often talk of production and financialisation, but without sufficiently emphasising the logics which distinguish them. In the chapter "Elucidation of the fundamental premises of production and accumulation", we show that each of these logics leads to different organisations, procedures and performance indicators. In the chapter "Interpretative approach of employees" we show that these procedures and standards are in general well differentiated by employees. Finally, in the chapter "Inventive approach" we show that other ways of production are of course possible.
    Abstract: Par une approche critique, cet article analyse les énoncés réglant la subsomption de la logique financière sur la logique de production et MàD de richesses (biens et services), puis il considère la perception de cette subsomption par les salariés (approche interprétative) et il expose enfin d'autres logiques de production (approche inventive). Les rapports de force qui poussent à maintenir, au mépris de toute justice, des règles d'appropriation des moyens de production totalement favorables aux actionnaires (voir Article (C-1-a) Critique des discours actionnarial et marxiste sur les procédés d'acquisition et d'enrichissement) sont certainement les mêmes que ceux qui subsument la logique de production et mise à disposition de biens et de services à une logique financière. En effet, au delà d'une logique de production souvent mise en avant en sociologie du travail, il y a une autre logique, une logique financière qui parasite une logique de production et sa fâcheuse et désagréable lourdeur comme l'écrit Karl Marx. Dans les séminaires de sociologie suivis, dont les notes prises sont résumées dans cet article, il est souvent question de production et de financiarisation mais sans suffisamment souligner les logiques qui les distinguent. Dans le chapitre « Élucidation des prémisses fondamentales, de production et d'accumulation », nous montrons que chacune de ces logiques conduit à des organisations, à des procédures et des critères de performances différents. Dans le chapitre « Approche interprétative des salariés » nous indiquons que ces procédures et critères sont en général bien distingués par les salariés. Enfin, dans le chapitre « Approche inventive » nous montrons que bien évidemment d'autres modes de production sont possibles.
    Keywords: capitalisme, lucratif, approche critique, logique de production, logique de financiarisation, domination, exploitation
    Date: 2024–02–22
  5. By: Andre Moulin (CPN - Centre Pierre Naville - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay)
    Abstract: The first characteristic of the capitalist is his objective of monetary accumulation. For this purpose, the first thing to be done is the acquisition of the means of production (which are then profit-making). The second characteristic of capitalism are the rules, the ways of acquiring its means of production for profit. The first characteristic leads to the exploitation of workers, a subject which has been widely studied. The second characteristic leads to the increasing concentration of wealth, a concentration which has been widely observed without considering the rules of acquisition which are the cause, as if they were self-evident. This characteristic also ensures the monopoly of acquisition of the shareholders and thus the wage relationship of subordination to the shareholders, a relationship which considerably facilitates the exploitation of employees. F. Lordon writes nothing else : "Bourgeois democracy is that regime in which one can speak of everything except that which asserts the social power of the bourgeoisie - namely, in the last instance, the private ownership of the means of production, and the particular form of enrollment which it determines: the wage-labour force. With regard to this article, we complete this assertion with other assertions in order to show the aporia of contemporary discourses, including Marxist ones, and to base our proposals for evolution: (1-) "what asserts the social power of the bourgeoisie" is "the private property of the means of production", (2-) what currently founds this ownership is the so-called contribution to these means of the owner-capitalists, only them, and the complete hiding of the contribution of the labour community of the enterprise, which explains the monopoly of acquisition by the capitalist. (3-) the particular form of enrolment determined by the capitalist, because of his exclusive ownership of the means of production, is the wage-labour force. (4-) the taking into account of all the contributions leads to the majority acquisition of the means of production by the labour community, which will enable it to determine other forms of enlistment than the present wage-labour force. It is the purpose of this article (C-1-a) Critique of shareholder and Marxist discourses on acquisition and enrichment processes to present the actual acquisition processes, to discuss the very similar discourses of shareholder and Marxist on these processes and the impact of all these discourses on future developments, the object of article (C-1-b) Acquisition of the means of production is a quick recall of the rules of acquisition and mainly a proposal of evolution, and the object of article (C-1-c) Financial logic vs. productive logic is to well characterize in the production processes the logic of production and the financial logic. More precisely, this article (1-) distinguishes the two stakeholders in this production when it is for profit, namely the shareholders and the work community of the company, (2-) distinguishes the "means of production" and the "goods and services" produced and made available thanks to these means, (3-) presents some acquisition processes showing the poor contribution of the shareholder who is nevertheless the sole owner, (4-) explains the juridical artifice allowing this, (5-) discusses some discourses about the profitability of capital, (6-) discusses some writings of Marx and Marxists to show the lack of coherence in their discourses about the rules of acquisition of the means of production and the role of the labour community, (7-) considers some proposed evolutions with regard to all these writings and our analysis.
    Abstract: La première caractéristique du capitaliste est son objectif d'accumulation monétaire1. Pour cela, la première chose à faire est l'acquisition des moyens de production (qui sont alors à but lucratif). La deuxième caractéristique du capitalisme sont les règles, les méthodes d'acquisition de ses moyens de production à but lucratif dont nous avons présenté les conséquences en introduction. La première caractéristique pousse à l'exploitation des travailleurs, sujet largement étudié. La deuxième caractéristique conduit à la concentration de plus en plus grande des patrimoines, concentration largement constatée sans pour autant considérer les règles d'acquisition qui en sont la cause, comme si elles allaient de soi. Cette caractéristique2 assure également le monopole de l'acquisition aux actionnaires et donc le rapport salarial de subordination aux actionnaires, rapport qui facilite grandement l'exploitation des salariés. F. Lordon n'écrit pas autre chose3 : « La démocratie bourgeoise est ce régime où l'on peut parler de tout à l'exception de ce qui assoit le pouvoir social de la bourgeoisie — à savoir, en dernière instance, la propriété privée des moyens de production, et la forme particulière d'enrôlement qu'elle détermine : le salariat. Au regard de cet article, nous complétons cette affirmation par d'autres affirmations pour montrer l'aporie des discours actuels, y compris marxistes, et fonder nos propositions d'évolution : (1-) « ce qui assoit le pouvoir social de la bourgeoisie », c'est « la propriété privée des moyens de production », (2-) ce qui fonde actuellement cette propriété, c'est la soi-disante contribution à ces moyens des propriétaires- capitalistes, d'eux seuls, et l'occultation complète de la contribution du collectif de travail de l'entreprise d'où le monopole de l'acquisition par le capitaliste. (3-) la forme particulière d'enrôlement déterminé par le capitaliste, du fait de sa propriété exclusive des moyens de production, est le salariat. (4-) la prise en compte de toutes les contributions conduit à l'acquisition majoritaire des moyens de production par le collectif de travail ce qui lui permettra de déterminer d'autres formes d'enrôlement que le salariat actuel. C'est l'objet de cet article (C-1-a) Critique des discours actionnarial et marxiste sur des procédés d'acquisition et d'enrichissement que de présenter les procédés actuels d'acquisition, de discuter les discours, très proches, actionnarial et marxistes sur ces procédés et l'impact de tout cela sur les évolutions à venir, l'objet de l'article (C-1-b) Acquisition des moyens de production étant un rapide rappel des règles d'acquisition et surtout une proposition d'évolution, et l'objet de l'article (C-1-c) Logique financière vs logique productive étant de bien caractériser dans les process de production la logique de production et la logique financière. Plus précisément, cet article (1-) distingue les deux parties prenantes de cette production lorsqu'elle est à but lucratif, à savoir les actionnaires et le collectif de travail de l'entreprise, (2-) distingue les « moyens de production » et les « biens et services » produits et mis à disposition grâce à ces moyens, (3-) présente quelques procédés d'acquisition montrant la maigre contribution de l'actionnaire pourtant seul propriétaire, (4-) explicite l'artifice juridique permettant cela, (5-) discute quelques discours quant à la rentabilité du capital, (6-) discute quelques écrits de Marx et de marxistes pour montrer l'aporie de leurs discours quant aux règles d'acquisition des moyens de production et au rôle du collectif de travail, (7-) considère des évolutions proposées4 au regard de tous ces écrits et de notre analyse.
    Keywords: salariés, moyens de production, actionnariat, finance, capitalisme, propriété, effet de levier
    Date: 2024–02–22
  6. By: William A Jackson
    Abstract: Economic theory often assumes that traders sell or buy within a market but do not organise it: organising remains separate from trading, in an implicit dualism. This paper argues that we never see organising-trading dualism outside a hypothetical ideal – what we see is duality, whereby organising and trading are distinct but entwined. While the voluntary exchange of property rights is regulated centrally, many details of market trade are decided locally by traders. Such semi‑decentralised organising generates other dualities, including stability-change, continuity-creativity and standardisation-differentiation. A duality perspective can encompass the apparent contradictions called forth by markets and the complexity that lets them adapt and evolve. respects priorities and maximizes self-consistent exclusion rights.
    Keywords: markets, organisation, dualism, duality, complexity, evolution
    JEL: B52 D40 L11 L14
    Date: 2024–03
  7. By: Jean Clarke (EM - emlyon business school); Cheryl Hurst; Jennifer Tomlinson
    Abstract: The belief in meritocracy – that advancement is based solely on individual capabilities and hard work – remains ingrained in organizations despite evidence it is a flawed concept that perpetuates gender and other social inequalities. Critical streams of research have highlighted the ideological character of meritocracy discourse, its entrenched nature and acceptance as ‘common-sense'. Less is known about how this ‘meritocracy myth' is maintained, that is, how this hegemonic discourse retains its potency in day-to-day talk in organizations. We argue that leaders, given their active discursive roles and opportunities to establish and control discourses, play an important but underexamined role in the reproduction and legitimization of this seemingly progressive yet ultimately destructive discourse. We conduct a critical discourse analysis (CDA) drawing on qualitative interviews with leaders in higher education institutions (HEIs) in the UK focusing on their talk about women's recruitment and progression in academic roles. We identify three discursive interventions through which leaders routinely maintain and reinforce and on occasion challenge the existing system of meritocracy: invisibilizing gender inequality through gender-neutrality; denying constraints through individualization; and problematising meritocracy to uphold or challenge the status quo. We argue that by uncovering the means through which meritocracy discourse retains its resilience, our paper offers the opportunity to scrutinize and challenge these discursive underpinnings that uphold the ‘meritocracy myth'. We suggest it is possible to re-imagine what might be considered ‘merit worthy' in universities recognising and centring structural gender and other social inequalities to create more equal institutions.
    Keywords: Meritocracy, Discourse, Gender (in)equality, Women's representation
    Date: 2024–02–24
  8. By: Hansen, Mads R.
    Abstract: In this paper, Structural Vector Autoregressive (SVAR) models of quarterly data between 2007 and 2021 are estimated to assess short-term regimes of aggregate demand and distribution in Germany. The obtained Impulse Response Functions (IRFs) of the conventional neo-Goodwinian baseline case, with an aggregate wage-share, are compared to an alternative model, disaggregating the wage-share. The robustness of the results is tested by imposing an alternative post-Kaleckian ordering of (contemporaneous) causation. For the neo-Goodwinian baseline model, a profit-led demand schedule and a pro-cyclical wage-share are found. Disaggregation reveals, however, that the pro-cyclical wage-share is mainly driven by supervisory wages, while positive shocks in the direct wage-share had a stronger (negative) impact on aggregate demand, than the supervisory wage share. Imposing post-Kaleckian restrictions of causation yields a consistent (although weaker) estimate of the demand-regime but reversed distributive regimes: The aggregated wage-share behaves counter-cyclical, with the supervisory wage-share reacting stronger (negative) than the direct wage share, when subject to a positive shock in capacity utilization.
    Keywords: Demand Regime, Aggregate Demand, Distribution, Capacity Utilization, Business Cycle, SVAR, Functional Income Distribution, Overhead Labor, Germany
    JEL: E12 E25 E6
    Date: 2024
  9. By: Andre Moulin (CPN - Centre Pierre Naville - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay)
    Abstract: Actuellement, la dialectique « capital-travail » est mobilisée par toutes les personnes traitant des activités économiques et financières, que ce soient des politiques de tout bord ou des économistes de toute obédience, de « mainstream » à marxistes. Cette dialectique « capital » – « travail » conduit à l'énoncé suivant : l'actionnaire apporte tout le « capital » pour acquérir tous les actifs de la société, les moyens pour produire, et le salarié apporte le « travail », travail rétribué par un salaire comme solde de tout compte. Cet énoncé étant déclaré « vrai », les sujets de luttes sociales sont limités, (1-) dans un registre réformiste, à conditions de travail et à juste salaire ou, (2-) dans un registre « anti-capitaliste », à l'abolition de la propriété des moyens de production, seule solution radicale envisagée pour abolir la domination et l'exploitation permises par cette propriété. Comme le montrent toutes les analyses historiques des luttes sociales, ces deux possibilités sont des impasses pour changer le capitalisme : nous constatons que les « capitalistes » sont de plus en plus dominants et puissants. Cet article remet tout d'abord en cause le bien fondé épistémique de cette dialectique : elle pose mal le problème. Puis, à partir des procédés financiers « effet de levier » et « rachat d'actions », cet article montre la fausseté de l'énoncé auquel conduit cette dialectique. Ensuite, en personnalisant cette dialectique du fait de cet énoncé (la dialectique « actionnaires-salariés »), cet article intercale le « collectif de salariés » entre « actionnaires » et « salariés ». Cela permet de montrer que ce collectif contribue beaucoup plus que les actionnaires aux moyens de production, aux actifs de l'entreprise, bref au « capital ». Enfin, le concept d'appropriation, préalable à la propriété, est mobilisé pour décrire beaucoup plus exactement la réalité économique afin de sortir de l'impasse pour changer le capitalisme. Nous montrons que ce n'est pas la propriété et les droits qui vont avec qui sont à remettre en cause, mais les procédés d'appropriation fondés sur l'inexistence juridique du « collectif de salariés ».
    Keywords: capitalisme, economie, collectif de salariés, actions, finance, acquisition, propriété, moyens de productions
    Date: 2024–02–22
  10. By: Cecilia Garavito (Departamento de Economía de la Pontificia Universidad Católica del Perú.)
    Abstract: Salvo algunas economistas como Joan Robinson, y Rosa Luxemburgo, el aporte de las mujeres a la historia del pensamiento económico es muchas veces ignorado o minimizado. Sin embargo, las mujeres escribieron sobre temas económicos durante el siglo XVIII, a pesar de su acceso limitado a la educación. Jane Haldimand fue una de las primeras mujeres europeas en escribir sobre temas económicos, si bien su papel es el de difundir, y de sintetizar a su manera los principios de la economía de la Escuela Clásica. En su libro Conversaciones sobre economía política presenta los principios básicos de la teoría económica clásica en la forma de una conversación entre la señora B y su alumna Caroline. En este libro vemos una síntesis de las ideas de Smith sobre la división del trabajo y el aumento de la riqueza, si bien en su análisis sobre el valor y la distribución del ingreso toma de otras fuentes como Malthus, Ricardo y James Mill, a quienes conoció personalmente. Su teoría de los salarios no es muy distinta a la de Ricardo, mientras que ve los beneficios como todo aquello que obtiene el capitalista independientemente de su fuente. En su análisis del valor, la influencia de Say lleva a Haldimand a una síntesis donde si bien el trabajo es la medida del valor, la demanda tiene un papel más importante que en los clásicos ingleses. En cuanto a su libro Nociones de economía política de John Hopkins, éste es un tratado destinado a los trabajadores agrícolas y obreros, en el cual el personaje principal “comprende”, después de algunos errores, que el sistema capitalista, donde hay patrones y trabajadores, permite que la riqueza de los primeros permita a los segundos obtener ingresos suficientes para vivir. Es una versión alegórica de la “mano invisible” de Smith, escrita en un leguaje que Haldimand cree comprenderán mejor los trabajadores. Asimismo discute temas como la pobreza y el crecimiento demográfico, y el efecto de la introducción de maquinaria sobre el empleo. JEL Classification-JE: B12, B19, B31.
    Keywords: Economía clásica, Género, Historia del pensamiento económico.
    Date: 2023
  11. By: Andre Moulin (CPN - Centre Pierre Naville - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay)
    Abstract: The first feature of the capitalist is his objective of monetary accumulation. For this purpose, the first thing to be done is the acquisition of the means of production (which are then profit-making). The second feature of capitalism is related to the rules, to the methods of acquiring its means of production for profit. The principle of ownership and the rights associated with it, deeply and widely shared, engraved in all the declarations of human rights and in the constitutions of all countries, lead to the subordination of worker-wage earners to owners. The first characteristic leads to the exploitation of workers, a subject widely studied. The second characteristic leads to the current wage relationship due to the increasing concentration of assets, a concentration which has been widely observed without considering the rules of acquisition which are the cause of it, as if they were self-evident, of course. The purpose of this article is therefore to propose the same rules of acquisition for all goods, including means of production for profit, i.e. the rules already applied for the acquisition of consumer goods or means of production for non-profit-making purposes. The application of these rules would result in a broad sharing of assets between shareholders and labour collectives and thus an equally shared power of decision, although still attached to the "property rights " , the strength of which cannot be denied, at all times. This article (1-) first of all reminds us the rules for the acquisition of means of production for profit , rules which are very different from those applied for the appropriation of other goods, including means of production for non-profit-making purposes, then (2-) explains some of the major consequences and finally (3-) proposes the application of the same rules of acquisition for all goods, thus allowing the company-corporation and the shareholders to be owners of the means of production (thus depositaries of the associated rights), each in proportion to their respective contributions to them.
    Abstract: La première caractéristique du capitaliste est son objectif d'accumulation monétaire1. Pour cela, la première chose à faire est l'acquisition des moyens de production (qui sont alors à but lucratif). La deuxième caractéristique du capitalisme est relatifs aux règles, aux méthodes d'acquisition de ses moyens de production à but lucratif. Le principe de propriété et les droits qui vont avec, profondément et largement partagés, gravés dans toutes les déclarations de droits de l'homme et dans les constitutions de tous les pays, entraînent la subordination des travailleurs-salariés aux propriétaires. La première caractéristique conduit à l'exploitation des travailleurs, sujet largement étudié. La deuxième caractéristique conduit au rapport salarial actuel du fait de la concentration de plus en plus grande des patrimoines, concentration largement constatée sans pour autant considérer les règles d'acquisition qui en sont la cause, comme si elles allaient de soi, naturellement. L'objectif de cet article est donc de proposer les mêmes règles d'acquisition pour tout bien, dont les moyens de production à but lucratif, à savoir les règles déjà appliquées pour l'acquisition des biens de consommation ou des moyens de production à but non lucratif. L'application de ces règles aurait pour conséquence un large partage des patrimoines entre actionnaires et collectif de travail et donc un pouvoir de décision tout aussi partagé, bien que toujours attaché aux « droits de propriété2 », dont on ne peut ignorer la force, de tout temps. Cet article (1-) rappelle tout d'abord les règles d'acquisition des moyens de production à but lucratif3, règles très différentes de celles appliquées pour l'appropriation des autres biens, dont les moyens de production à but non lucratif, puis (2-) en présente quelques grands effets et enfin (3-) propose l'application des mêmes règles d'acquisition pour tout bien, permettant alors à la société-entreprise et aux actionnaires d'être propriétaires des moyens de production (donc dépositaires des droits qui vont avec), chacun au prorata de leur contributions4 respectives à ceux-ci.
    Keywords: capitalisme, lucratif, actionnaire, entreprise, droits de propriété, règles d'appropriation, moyens de production
    Date: 2024–02–22
  12. By: Andre Moulin (CPN - Centre Pierre Naville - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay)
    Abstract: Mobiliser les libertariens pour « casser » le capitalisme peut paraître surprenant. Nous les mobilisons pour deux raisons : (1-) les libertariens sont des ardents défenseurs de la propriété privée, jusqu'à justifier un « État minimal » dont les fonctions seraient uniquement de protéger contre la violence et contre toute atteinte aux droits d'acquisition, dont l'acquisition initiale, et de propriété ; (2-) tous nos articles de notre carnet de recherche L'économie au prisme des moyens de production montrent que la caractéristique du capitalisme est l'exclusivité d'acquisition des moyens de production par les actionnaires, quelle que soit leur contribution à ceux-ci. Cette exclusivité viole les trois principes édictés par les libertariens en général et R. Nozick en particulier, dont le premier, sur l'acquisition, déterminant qui est l'acquéreur légitime de biens et des ressources. Pour montrer cette violation, cet article considère trois outils financiers, analysés dans les autres articles de notre carnet, au regard de ces trois principes : (a-) l'effet de levier, (b-) le rachat d'actions, (c-) le bilan comptable. Mais auparavant, nous rappelons la vision de Marx sur l'acquisition et la propriété des moyens de production, puis les visions des libertariens et de Locke sur ces mêmes sujets. En conclusion, nous soulignons des contradictions des libertariens : ils dénoncent le moindre « État providence » tout en étant indifférents aux violations permanentes des trois principes relatifs à l'acquisition et à la propriété que devrait défendre son « État minimal », dont le premier sur l'acquisition, par les actionnaires de toute société anonyme dite à « responsabilité limitée ».
    Date: 2024
  13. By: Saccal, Alessandro
    Abstract: I derive Sraffa’s fundamental equation r = R(1 − w) by means of differential equations and optimisation, on which I work three remarks: (i) I analytically provide an alternative formulation of Sraffa’s fundamental equation; (ii) it is analogous to the optimisation problem of a particle moving along a straight line; (iii) the optimisation problem’s objective function is that of the minimisation of R. I additionally ask whether such an optimisation problem may also apply to any corresponding ‘Real System’ of the ‘Standard System’, to which it is already found to apply, and I answer positively. I ulteriorly assess the application of Heisenberg’s Uncertainty Principle to the same equation and derive an equation for the momentum of the particle in terms of its momentum uncertainty and in terms of its position, in which the particle is the ‘Standard Net Product’ and its momentum is R. I finally appraise the brachistochrone problem from a Sraffian perspective and find that in the presence of distributional gravity, for a meaningful mass function for the ‘Standard Net Product’, the optimal path for the distribution of the ‘Standard Net Product’ between profits and wages is no longer r = R(1 − w), but a Sraffian cycloid with specific position coordinates w and r.
    Keywords: brachistochrone problem; cost function; cycloid; distribution; fundamental equation; Heisenberg Uncertainty Principle; income; output; path; profits; wages.
    JEL: B24
    Date: 2024–02–21
  14. By: Pica-Téllez, Andrés; Cid, Francisca; Ferrer, Jimy; Francos, Martin; Dishmey, Yanna
    Abstract: Este documento, que forma parte de un conjunto de estudios nacionales realizados por la División de Desarrollo Sostenible y Asentamientos Humanos de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) en apoyo a los sistemas nacionales de inversión pública de América Latina y el Caribe, presenta la estimación del precio social del carbono para la República Dominicana. En el documento se incluyen un breve análisis sobre la conveniencia de usar el precio social del carbono como parte de la evaluación de los proyectos de inversión y opciones metodológicas para definir ese precio. Se dan a conocer distintas experiencias internacionales sobre su uso y algunos valores sugeridos de precios sociales del carbono estimados por organismos internacionales. Tomando en cuenta las características de cada metodología, sus ventajas y desventajas, sus necesidades de información y la disponibilidad en el país, se seleccionó como mejor alternativa el costo social del carbono para la República Dominicana. Del estudio surgen recomendaciones para utilizar un precio social del carbono de 26 dólares de 2021 por tonelada de carbono. Además, se realiza una estimación preliminar de los valores proyectados para 2025 y 2030, sobre la base del modelo dinámico integrado de cambio climático y economía (Dynamic Integrated Climate-Economy -DICE) y el análisis de políticas del efecto invernadero (Policy Analysis of Greenhouse Effect -PAGE), usando la tasa de descuento social decreciente.
    Date: 2024–01–15
  15. By: Andre Moulin (CPN - Centre Pierre Naville - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay)
    Abstract: L'appropriation initiale sans scrupules a été, par exemple, celle des terres communales par les lords anglais au détriment des communautés paysannes, non sujets de droit, lors du mouvement des enclosures. Cet article montre la permanence de l'appropriation initiale sans scrupules caractérisant l'économique capitaliste, ex : bien communs naturels au détriment de la nature, non sujet de droit et moyens de production au détriment du collectif de salariés, non sujet de droit. Nous montrons dans divers autres articles ( ex : article Qui paye et qui s'approprie les moyens de production ) que cette modalité d'appropriation entraîne l'exclusivité d'appropriation des moyens de production par les actionnaires, exclusivité qui permet l'exploitation sans retenue de la grande majorité de ceux qui n'ont que leur force de travail à proposer par une minorité.
    Date: 2024–02–22
  16. By: Islam Allaki (UIT - Université Ibn Tofaïl); Marouane Nakhcha (UIT - Université Ibn Tofaïl, ENCGK - ENCG University Ibn Tofail of Kenitra, Morocco); Omar Kharbouch (UIT - Université Ibn Tofaïl); Mamdouh Tlaty (UIT - Université Ibn Tofaïl, ENCGK - ENCG University Ibn Tofail of Kenitra, Morocco)
    Abstract: Sukuk are considered to be hybrid bonds; they can be splited into two main features of stocks and bonds. They are similar to stocks, they precise the type of partnerships and owners of Sukuk for a specific asset or project for finance, in which the Sukuk have been issued. In this paper we will discuss the main different features between the Sukuk and conventional bonds by conducting an appropriate econometric model. Sukuk are new assets in the islamic finance and they are fastly growing in the market, especially with people who follow shari'a law, as they aim to find an asset such as conventional bonds. The paper will use a multiple regression model to see how major macroeconomics variables affect the performance of the Sukuk market and the bonds market. So, we gathered the data for all variables over a period of 10 years between (2008-2018) .As a conclusion, the bonds and Sukuk are affected by different variables, Sukuk are most issued in the real estate field, which is not the case for the bonds. Then, Stock market is positively correlated with Sukuk and negatively correlated for the bonds. Sukuk, often regarded as hybrid bonds, embody a unique blend of stock and bond characteristics, delineating specific partnerships and ownership structures for financing particular assets or projects, aligning with the principles of Islamic finance. This paper aims to elucidate the distinctions between Sukuk and conventional bonds, shedding light on their burgeoning presence within the financial landscape, particularly among adherents of Sharia law seeking Sharia-compliant alternatives akin to conventional bonds. Employing a multiple regression model, we endeavor to analyze the influence of key macroeconomic variables on the performance of both Sukuk and bond markets. Our dataset spans a decade from 2008 to 2018, facilitating a comprehensive examination of market dynamics. In this study, we adopt a post-positivist epistemological perspective, recognizing the partial and conditional nature of knowledge while valuing the importance of observable facts. Utilizing a hypothetico-deductive approach, we formulated hypotheses regarding the relationship between key macroeconomic variables and the performance of sukuk and bond markets. Multiple regression analysis is employed to test these hypotheses and ascertain the significant impact of the variables on market performance. Our analysis reveals distinct differences between sukuk and conventional bonds in terms of issuance patterns and correlations with macroeconomic variables. Sukuk issuance is primarily concentrated in the real estate sector, reflecting its unique position within Islamic finance. Notably, Sukuk issuance predominantly gravitates towards the real estate sector, a departure from conventional bond practices. Additionally, we observe a positive correlation between the stock market and Sukuk performance, in contrast to the negative correlation observed with conventional bonds
    Keywords: Sukuk, hybrid bonds, Islamic finance, macroeconomic variables, real estate sector, correlation
    Date: 2024–02–24
  17. By: Guglielmo Maria Caporale; Matteo Alessi
    Abstract: This paper analyses lending behaviour and economic fluctuations in the Italian banking system as a whole and in the case of the Cooperative Credit Banks (CCBs) using time series data from 2000Q1 to 2022Q4. The specified models include the main determinants of loans to households and firms. In the first stage, VECMs are estimated to identify the long-run relationship between credit and economic variables. In the second, on the basis of appropriate exogeneity tests, only the credit variables are treated as endogenous, and all others as exogenous. Specifically. ECMs are estimated for both loans to households and loans to firms at the national level as well as from the CCBs only. The results suggest that lending behaviour is less affected by economic fluctuations in the case of the CCBs, namely these tend to reduce credit by less or not at all during economic downturns. The reason is that relationship lending enables CCBs to gather confidential (non-public) information about their clients, which can aid lending decisions and reduce credit rationing during such phases.
    Keywords: cooperative credit banks, bank lending, financial systems, economic cycles
    JEL: G01 G21
    Date: 2024

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