nep-cwa 2026-02-02 papers

on Central and Western Asia

Issue of 2026–02–02
two papers chosen by
Thomas Krichel, Open Library Society

Моделирование премии за срочность в Казахстане с применением ACM модели. By Шамар Бауыржан // Shamar Bauyrzhan
Оценка параметров для DSGE модели // Parameter estimation for DSGE models By Адилханова Зарина // Adilkhanova Zarina; Андрусь Юлия // Andrus Yuliya

Моделирование премии за срочность в Казахстане с применением ACM модели.

By:	Шамар Бауыржан // Shamar Bauyrzhan (National Bank of Kazakhstan)
Abstract:	В данном исследовании приводится базовый расчет премии за срочность исходя из динамики структуры доходностей кривой доходности казахстанских ГЦБ. Долгосрочная нейтральная базовая ставка в Казахстане согласно макроэкономическому опросу Национального Банка существенно отличается от форвардной кривой на длинном конце. Эта разница свидетельствует о том, что на рынке есть иные факторы, помимо предпочтения ликвидности, которые влияют на премию за срочность. Хотя результаты Макроэкономического опроса Национального Банка могут быть использованы для выделения компоненты премии за срочность из долгосрочной доходности, сам опрос проводится 8 раз в год и данные опроса могут быть смещены. Подход, который приводится в данном исследовании предполагает выделение премии за срочность только из данных о доходностях ГЦБ при помощи методологии ACM и строится на сугубо статистических техниках, не требуя дополнительных предпосылок. Такой подход позволяет разделить долгосрочные доходности на нейтральную долгосрочную номинальную базовую ставку и премию за срочность. В дальнейшем это позволит делать дополнительные предположения о природе поведения долгосрочных доходностей и влиянии на них инфляционных рисков. В дополнение на основании этого расчета была получена оценка долгосрочной нейтральной номинальной ставки, основываясь только на рыночных данных о кривой доходности в диапазоне 9-9, 2%.
Keywords:	кривая доходности, премия за срочность, денежно-кредитная политика, инфляционная риск премия, yield curve, term premium, monetary policy, inflation risk premium
JEL:	G12 E43 E44
Date:	2025
URL:	https://d.repec.org/n?u=RePEc:aob:wpaper:66

Оценка параметров для DSGE модели // Parameter estimation for DSGE models

By:	Адилханова Зарина // Adilkhanova Zarina (National Bank of Kazakhstan); Андрусь Юлия // Andrus Yuliya (National Bank of Kazakhstan)
Abstract:	Данная работа посвящена оценке параметров на микроуровне для их последующего использования при калибровке динамической стохастической модели общего равновесия (DSGE) для экономики Казахстана. В рамках исследования произведена оценка ключевых структурных параметров, включая эластичность труда и капитала в выпуске, норму амортизации основного капитала, а также эластичность предложения труда по Фришу. Расчеты выполнены на основе микроданных предприятий за период с 2009 по 2024 годы с применением эконометрических методов. Полученные результаты способствуют повышению реалистичности макроэкономических моделей, обеспечивают их согласованность с национальными данными и могут быть использованы для анализа реакции экономики на различные шоки и меры экономической политики. // This study focuses on estimating micro-level parameters to support the calibration of a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model for the Kazakhstani economy. We estimate several key structural parameters, including the output elasticities of labor and capital, the depreciation rate of fixed capital, and the Frisch elasticity of labor supply. The analysis is based on enterprise-level microdata from 2009 to 2024 and employs econometric techniques. The resulting estimates improve the realism of macroeconomic models, align them more closely with national data, and provide a solid basis for assessing how the economy responds to various shocks and policy measures.
Keywords:	эластичность капитала, эластичность труда, коэффициент амортизации, эластичность Фриша, capital elasticity, labor elasticity, depreciation rate, Frisch elasticity
JEL:	E22 E23 E24 C51
Date:	2025
URL:	https://d.repec.org/n?u=RePEc:aob:wpaper:67

This nep-cwa issue is ©2026 by Thomas Krichel. It is provided as is without any express or implied warranty. It may be freely redistributed in whole or in part for any purpose. If distributed in part, please include this notice.

General information on the NEP project can be found at https://nep.repec.org. For comments please write to the director of NEP, Marco Novarese at <director@nep.repec.org>. Put “NEP” in the subject, otherwise your mail may be rejected.

NEP’s infrastructure is sponsored by the Griffith Business School of Griffith University in Australia.