| By: |
Alain de Serres;
Shuji Kobayakawa;
Torsten Sløk;
Laura Vartia |
| Abstract: |
This paper examines whether regulation that is more conducive to competitive
and efficient financial systems has a significant positive impact on sectoral
output and productivity growth in a sample of 25 OECD countries. More
specifically, following a methodology used by Rajan and Zingales (1998), the
paper tests whether industries that depend more heavily on external sources of
funding tend to grow faster in countries that have more competition-friendly
regulation in markets for banking services and financial instruments. The
regulatory indicators are assembled from surveys conducted by the World Bank
on regulations in banking and securities markets. They point to substantial
variations in the stance of regulation across countries, in particular with
respect to the broad rules underpinning securities market transactions. The
empirical analysis indicates that financial system regulation matters for
output growth both in a statistical and economic sense. <P>Réglementation des
systèmes financiers et croissance économique <BR>L'objet de cette étude
consiste à examiner, sur la base d'un échantillon de 25 pays de l'OCDE, dans
quelle mesure une réglementation plus propice à des systèmes financiers
concurrentiels et efficaces entraîne un effet positif significatif sur la
croissance sectorielle. De manière plus spécifique, suivant une approche
utilisée par Rajan et Zingales (1998), l'étude vérifie si les industries qui
dépendent davantage des fonds externes croissent plus rapidement dans les pays
dont la réglementation conduit à une concurrence plus vive sur les marchés des
services bancaires et des instruments financiers. Les indicateurs de
réglementation sont construits à partir d'information recueillie par la Banque
Mondiale sur la réglementation dans le secteur bancaire et sur les valeurs
obilières. Ils mettent en lumière des variations substantielles entre les
pays, en particulier en ce qui a trait à la réglementation encadrant les
transactions sur valeurs mobilières. L'analyse statistique indique que la
réglementation des systèmes financiers affecte la croissance de la production
de manière significative, à la fois au sens statistique et économique. |
| Keywords: |
système financier, financial systems, external funding, financial regulation, sectoral growth, barrier to competition, investor protection, financement externe, réglementation financière, croissance sectorielle, entrave à la concurrence, protection des actionnaires |
| JEL: |
G15 G18 G21 G28 O40 |
| Date: |
2006–08–02 |
| URL: |
http://d.repec.org/n?u=RePEc:oec:ecoaaa:506-en&r=ban |